Schema de finanțare a achiziției Portului Giurgiulești este contestată în România

Fondul român de investiții Fondul Proprietatea, care deține 20% din acțiunile Companiei Naționale Administrația Porturilor Maritime Constanța (CNAPM), continuă acțiunea în instanță împotriva deciziei privind finanțarea achiziției operatorului Portului Internațional Liber Giurgiulești din Republica Moldova.

Litigiul se referă la majorarea capitalului social al CNAPM cu 281,6 milioane de lei românești, echivalentul a aproximativ 62 de milioane de dolari SUA. Decizia a fost aprobată de acționarii companiei în martie 2026. Statul român este acționarul majoritar al CNAPM și controlează 80% din acțiuni.

Fondul Proprietatea consideră că atragerea unor fonduri suplimentare prin contribuțiile acționarilor nu a avut o justificare economică suficientă. Potrivit fondului, la sfârșitul anului 2025, CNAPM avea în conturi peste 880 de milioane de lei. Prin urmare, compania ar fi putut analiza metode alternative de finanțare a tranzacției, inclusiv utilizarea resurselor proprii sau a instrumentelor de creditare.

Fondul semnalează, de asemenea, posibile riscuri juridice legate de normele Uniunii Europene privind ajutorul de stat, precum și riscul diluării participației acționarului minoritar.

La 15 mai, o instanță din Constanța a respins acțiunea depusă de Fondul Proprietatea ca fiind neîntemeiată. Cu toate acestea, la 27 mai, fondul a formulat apel.

În același timp, achiziția a fost deja finalizată. La sfârșitul lunii aprilie, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare a anunțat finalizarea vânzării companiei ICS Danube Logistics, operatorul Portului Giurgiulești, către compania românească de stat CNAPM. Compania românească a devenit unicul proprietar al operatorului portuar.

Portul Giurgiulești are o importanță strategică pentru regiune. Acesta asigură peste 70% din comerțul exterior al Republicii Moldova transportat pe căi navigabile și este situat în imediata apropiere a frontierelor cu Ucraina și România. Integrarea sa în sistemul logistic al Portului Constanța ar putea consolida coridorul de transport Dunăre–Marea Neagră și ar putea crea oportunități suplimentare pentru comerțul regional.

Comentariul Institutului pentru Cercetări Dunărene

După cum au menționat anterior experții ICD, Giurgiulești devine treptat un element important al unui sistem logistic integrat Dunăre–Marea Neagră. Dezvoltarea sa în cooperare cu Portul Constanța ar putea consolida reziliența transporturilor în Republica Moldova, România și întreaga regiune a Dunării de Jos.

Vitaliy Barvinenko, Directorul Institutului pentru Cercetări Dunărene, a declarat:

„Discuțiile juridice din România vizează în primul rând transparența finanțării și protecția drepturilor acționarilor. Acestea reprezintă o componentă firească a guvernanței corporative, în special atunci când este vorba despre active de infrastructură strategică.

Pentru Ucraina este important să țină cont de aceste procese în elaborarea propriei politici de dezvoltare a porturilor dunărene. Nu este vorba doar despre concurența pentru fluxurile de mărfuri, ci și despre posibilitatea creării unei rețele interconectate de porturi, rute feroviare și coridoare rutiere. Un asemenea model va avea o importanță deosebită pentru reconstrucția postbelică și pentru integrarea ulterioară a Ucrainei în spațiul european de transport.”